Trên sàn chứng khoán, thắng lợi hay thua lỗ phụ thuộc rất lớn vào việc đánh giá đúng cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng ta có rất nhiều cách định giá và đánh giá cổ phiếu – từ đơn giản đến phức tạp.

Một câu hỏi đặt ra: Có phải những NHÀ ĐẦU TƯ dùng phương pháp đánh giá cổ phiếu cao siêu sẽ có thành tích cao hơn nhà đầu tư dùng phương pháp đơn giản?

Câu trả lời là KHÔNG!

Mà con ngược lại nữa chứ! Một nhà kinh doanh càng thành công thì sự lựa chọn của họ cũng trở nên đơn giản.

Trong đó, cách đánh giá cổ phiếu cũng đơn giản! “Đơn giản là tốt nhất”.

Dưới đây là hàng loạt những quan điểm của các tiền bối lão luyện về tư duy “Simple is best”:

“Trong 44 năm kinh nghiệm và nghiên cứu ở Phố Wall, tôi chưa bao giờ thấy các tính toán đáng tin cậy về định giá cổ phiếu phổ thông và đánh giá khoản đầu tư tiềm năng vượt quá những số học đơn giản hay đại số căn bản. Bất cứ những tính toán nào bằng môn đại số cao hơn, có thể coi đó là một tín hiệu cảnh báo rủi ro”: Ben Graham

“Tôi bị thuyết phục chọn cổ phiếu là điều mà bất kỳ đứa trẻ nào cũng có thể làm được, và tôi đã cố gắng làm nó cho vui và giữ nó cho thật đơn giản.” Shelby Davis Jnr

“Lý do ý tưởng của chúng tôi không được phổ biến rộng rãi là vì chúng quá đơn giản .” Charlie Munger

“Mọi cố gắng để định giá chính xác doanh nghiệp sẽ tạo ra sự không chính xác” – Set Klarman

Những khoản đầu tư tốt nhất không yêu cầu một mô hình tài chính vượt quá 5 biến số – Ira Rothberg

“Chúng tôi chưa bao giờ ngồi xuống, tính toán hết những con số và đưa nó về giá trị hiện tại ròng. Các quyết định nên được đơn giản” – Charlie Munger

Tương lai vốn không chắc chắn, chúng tôi không tin rằng giá trị của một doanh nghiệp  là một con số chính xác – Wally Weitz

“Xấp xỉ đúng còn hơn chắc chắn mà sai” Warren Buffett

“Không có gì gọi là giá trị nội tại chính xác” Mohnish Pabrai

“Điều quan trọng nhất là hiểu rằng giá trị nội tại không phải là con số chính xác, nó dựa trên giả định của bạn” Jean-Marie Eveillard

“Có quá nhiều thông tin là điều không cần thiết để ra quyết định đầu tư tốt hơn..” Marathon Asset Management

“Tôi được nhắc nhở về một nghiên cứu chỉ ra rằng số lượng biến phân tích tăng, thì tỉ lệ thành công giảm; việc này chỉ làm nhà đầu tư gia tăng niềm tin vì họ đã đầu tư nhiều thời gian và công sức mà thôi.  Allan Mecham

“Khi nói đến giá trị nội tại, đó luôn là lời phỏng đoán. Nếu tôi phát ngôn một con số, chẳng hạn: “Tôi nghĩ giá trị nội tại của cổ phiếu là 100”. Thì nghĩa là “trên dưới 100” với khoảng chênh lệch là 10% đến 15%. Nó có thể là 115 hoặc cũng có thể là 85. Đó là ngụ ý của tôi.” – Ken Shubin Stein

“Rất dễ nhầm lẫn giữa khả năng dự báo chính xác với khả năng dự đoán chính xác” – Seth Klarman

“Tôi nhận thấy hầu hết những khoản đầu tư tốt nhất của tôi là khi tôi có thể tóm tắt nó trong một câu. Glenn Greenberg

“Ý tưởng đầu tư thật sự lớn thường được giải thích trong một đoạn ngắn” – Warren Buffett

“Hãy giữ mọi thứ đơn giản.  Ý tưởng tuyệt vời thì chỉ cần mặt sau tấm bưu thiếp để viết”. Bruce Berkowitz

“Khi tôi đầu tư vào một công ty, tôi muốn giải thích nó cho các con tôi chỉ bằng một câu.” – Robert Vinali.

“Những thông tin chi tiết chẳng có những ý nghĩa gì để có ý tưởng đầu tư tuyệt vời” – Dave Dreman

“Không bao giờ đầu tư bất kỳ ý tưởng nào nếu bạn không thể viết nó xuống bằng bút chì” – Peter Lynch

“Nói chung, tôi không chạy  bảng tính.  Tôi thấy rằng, nếu có nhu cầu chạy bảng tính, đó là một báo động đỏ.” Mohamel Pabrai

“Tôi nghĩ các nhà phân tích tốn quá nhiều thời gian để xây dựng các mô hình. Trong khi đó, họ lại không đủ thời gian để có góc nhìn tương lai bao quát hơn.” Michael Karsch

“Các doanh nghiệp không giống như một tờ giấy ghi nợ, nó không phải là dòng tiền như đã tính toán từ trước. Vì vậy, chúng ta không thể định giá chúng chính xác như trái phiếu được!” James Montier

“Điểm cốt yếu trong phân tích chứng khoán không phải là đi tìm chính xác giá trị nội tại của cổ phiếu là bao nhiêu. Nó chỉ là  con số tương đối.” Ben Graham

“Có một mâu thuẫn tồn tại: Để phân tích giá trị nội tại, bạn cần dự đoán những con số ở tương lai. Thế nhưng, bạn không thể dự đoán một con số đáng tin cậy ở tương lai được!” Seth Klarman

“Chúng ta không thể bù đắp điều không thể dự đoán được với chiết khấu cao hơn.” Peter Bevelin

“Chúng tôi cố gắng giao dịch những điều chúng tôi khá chắc chắn. Bạn không thể bù đắp những rủi ro bằng cách tăng giá trị chiết khấu được.” Warren Buffett

“Việc phân tích quá kỹ lưỡng sẽ làm giảm đi lợi nhuận.” Seth Klarman

“Nếu có một sự thay đổi khiêm tốn trong giả định làm thay đổi đáng kể giá trị NPV, thì nhà đầu tư khôn ngoan hành động một cách thận trọng với cách định giá cổ phiếu này”. Seth Klarman

“Một quy tắc quan trọng trong đầu tư là bạn không nhất thiết phải tìm hiểu nhiều thứ. Bạn chỉ cần hiểu điều gì thực sự quan trọng.” Dan Loeb

“Chỉ có vài điều để có nhận định đúng về một khoản đầu tư. Chúng ta có thể đạt được 85% điều đó chỉ bằng trả lời những câu hỏi lớn; đừng lãng phí thời gian vào 15% còn lại, nó không xứng đáng” – Steve Morrow

“Nếu bạn không thể tính toán ở sau cái bì thư, thì những mô hình tính toán phức tạp cũng chẳng cho bạn một đáp số đúng” – William Martin

“Chúng tôi luôn đạt kết quả tốt khi chúng tôi có thể sử dụng toán lớp sáu. – Bruce Berkowitz

“Chúng tôi không sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền – chúng có quá nhiều biến số!” Thomas Schrage

“Tôi sử dụng các phép tính hết sức đơn giản: Cộng, Trừ, Nhân, Chia. Và chỉ có vậy!” Francisco Garcia Parames

“Một người say mê với các phép đo lường bảng cân đối kế toán, thì KHÔNG có khả năng thành công.” Peter Lynch

“Tránh phụ thuộc quá nhiều vào những con số và mô hình. Các nhà đầu tư thường cảm thấy hài lòng với các con số và mô hình. Vì chúng cho ra những con số cụ thể. Tuy nhiên, chúng có thể gây lỗi lầm lớn. Bởi vì chúng thường dựa trên dữ liệu lịch sử, có thể không lặp lại. Hoặc dựa trên các giả định được chứng minh không đúng trong tương lai trong tương lai. Chúng tôi cần những con số và mô hình, nhưng điều này này nên được kết hợp với phán đoán và lý trí.” Ed Wachenheim

“Warren thường nói về chiết khấu dòng tiền, nhưng tôi không bao giờ thấy ông ấy làm thế. Nếu không hoàn toàn chắc chắn cho ra kết quả tốt, anh ta có xu hướng đến với ý tưởng kế tiếp.” Charlie Munger

“Tôi rất tin tưởng vào câu nói cũ của Peter Lynch rằng: Một ý tưởng đầu tư cổ phiếu tốt có thể được viết ở mặt sau của bìa hộp diêm.” Shad Rowe

“Tôi đồng ý với Warren rằng để luôn giữ sự đơn giản và không sử dụng phép toán cao trong phân tích chứng khoán”  Walter Schloss

“Nói tóm lại, chiến lược đầu tư càng đơn giản, bạn càng kiếm được nhiều tiền!” Mohnish Pabrai

Đơn giản luôn là tốt nhất!

Khi bạn thấy mình đang phức tạp lên! Hãy dừng lại và suy nghĩ!